Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Czynnikiem niepewności pozostaje kształtowanie się presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach, poziom administrowanych cen nośników energii oraz dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek. Od maja stopa referencyjna NBP wynosi 5,25 proc. I choć kolejne wieści o inflacji są pozytywne, to w czerwcu, zgodnie z zapowiedzią prezesa Adama Glapińskiego, stopy procentowe pozostaną bez zmian. Z kolei Rada będzie się przyglądać temu, jak zachowuje się wskaźnik CPI i gospodarka.
Majowe wskaźniki inflacji wyniosły 4,1 proc., co było pozytywnym zaskoczeniem. Mimo to analitycy są zgodni, że Rada Polityki Pieniężnej raczej nie zdecyduje się na drugie z rzędu cięcie stóp procentowych Kreatywne porady dla Getting Business Finance w czerwcu. Ekonomiści przewidują, że najbardziej prawdopodobnym terminem kolejnej obniżki jest lipiec.
Rozwój wojen handlowych, w tym This Is Why Tesla (NASDAQ:TSLA) Stock Is Rising… możliwe cła zapowiadane przez Donalda Trumpa, może odbić się na globalnym handlu i gospodarce Polski. „Wyższe cła są niemal pewne i mogą zahamować wzrost gospodarczy” – ostrzega Bielski. Przy założeniu, że WIBOR® 3M obniży się o 0,25% i wyniesie 5,60%, miesięczna rata, w zależności od kwoty kredytu, obniży się od 17 zł (przy 100 tys. zł) do 166 zł (przy kredycie w kwocie 1 mln zł). Oznacza to, że przyszłość wskaźnika WIRON jest co najmniej mglista i najprawdopodobniej nie będzie on brany pod uwagę przy decyzji o wyborze indeksu/wskaźnika referencyjnego alternatywnego dla WIBOR®.
Kredyty będą tańsze. Eksperci międzynarodowej organizacji prognozują cięcia
- Osoby, które nie miały jeszcze aktualizacji, będę musiały jeszcze poczekać.
- Prawdziwego rozpędu Rada Polityki Pieniężnej miałaby nabrać w pierwszej połowie przyszłego roku.
- Powodem jest podwyższona niepewność i brak decyzji rządu w kwestii cen regulowanych, czyli skali dalszej ochrony gospodarstw domowych przed wyższymi cenami energii elektrycznej.
- Podwyżka skutkująca najwyższym poziomem stóp po serii podwyżek z 2021 i 2022 r.
W przypadku kredytu opartego na WIBOR 3M spadek raty w czerwcu będzie mniejszy, ale w dłuższym okresie efekt będzie zbliżony do tego w kredytach uzależnionych od WIBOR 6M. WIBOR 3M reaguje szybciej na zmiany stóp procentowych, ale uwzględnia krótszy horyzont czasowy. Z jego wyliczeń wynika, że rata kredytu na 500 tys. Zł na 30 lat spadnie o 274 zł, jeśli oprocentowanie oparte jest na stawce WIBOR 6M.
Stopy procentowe po raz kolejny nie zostały obniżone, głownym powód to to, że inflacja w Polsce nie spadła jeszcze do oczekiwanych przez RPP poziomów. Za styczeń ten wskaźnik wyniósł powiem 5,30% r/r. BGK nie zmienił jednak oczekiwań dotyczących skali cięć stóp w horyzoncie końca 2025 roku – do 4,5 proc. O dostosowaniu stóp procentowych możemy przeczytać również w Komunikacie RPP po posiedzeniu w maju 2025 roku. I choć nikt nie oczekuje ruchu ze strony RPP w czerwcu, to dane o zmianie cen towarów i usług dają przestrzeń do działań już od lipca – zgodnie z zapowiedzią Adama Glapińskiego, że członkowie Rady skupiają się na lipcu i prognozie inflacji.
Do górnych widełek celu NBP jest już bardzo blisko, więc można by się spodziewać reakcji Rady Polityki Pieniężnej. Prognozy wskazywały jednak na to, że ta w środę 4 czerwca nie obniży stóp procentowych. Szkolenia systemów uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyraźnej zgody Ringier Axel Springer Polska sp.
Główne ryzyka dla inflacji
Na konferencji po posiedzeniu RPP, która odbyła się 3 kwietnia, prezes NBP zauważył, że zmieniło się otoczenie rynkowe. Zwrócił uwagę na hamowanie wzrostu płac w firmach (od grudnia 2024 r. jest jednocyfrowy i spada), spadek inflacji konsumenckiej oraz inflacji bazowej. Dodał, że w III kwartale inflacja zejdzie do 3,5% (górna granica dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego), w IV prawdopodobnie nieco odbije, po czym w 2026 r.
Prawdziwego rozpędu Rada Polityki Pieniężnej miałaby nabrać w pierwszej połowie przyszłego roku. Wówczas, mielibyśmy zobaczyć luzowanie o aż 150 pb w zaledwie sześć miesięcy, oceniają analitycy Morgan Stanley. Natomiast zarządzający i analitycy Investors TFI oczekują już w maju obniżenia stóp o 75 punktów bazowych, podobnie jak stało się to we wrześniu 2023 roku. Mówił o tym Mikołaj Stępniewski, zarządzający tego towarzystwa, w rozmowie z cyklu “Prosto w fundusz”. Oczekujemy, że RPP zdecyduje się na obniżenie stóp w maju o 50 pb., choć dopuszczamy możliwość ruchu o 25 pb.
Banki komercyjne przewidują mniejszą ulgę dla kredytobiorców
- Prognozowana ścieżka dla inflacji w Polsce przedstawiona w kwietniu przez NBP (pomimo ostatniej rewizji w dół) wciąż jest wyższa niż rynkowa – w tym nasza.
- Zabieg ten stosowany jest bardzo często w przypadku komunikatów banków centralnych.
- Możesz za jego pomocą dokonać podobnych kalkulacji, aby przekonać się, jak zmieni się rata np.
- 6 maja rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym ma dojść, wedle powszechnego przekonania rynku, do pierwszej od ponad półtora roku zmiany stóp procentowych.
- Nie zmieniło ich także ostatnie posiedzenie RPP z marca 2025 roku.
Prezes PiS Jarosław Kaczyński zgromadził ponad 380 tysięcy złotych oszczędności w 2024 roku – wynika z jego oświadczenia majątkowego, opublikowanego na stronie Sejmu. W porównaniu z poprzednim rokiem oszczędności Kaczyńskiego zwiększyły się o ponad 40 tysięcy złotych. Rada ocenia, że kierunku System handlu Forex Double supertrend Trading System niższej inflacji oddziaływało głównie pogłębienie się spadku cen paliw w związku z niższymi cenami ropy naftowej na rynku światowym. Według szybkiego szacunku GUS, roczny wskaźnik inflacji CPI w maju 2025 r. Mimo spowolnienia demograficznego, potrzeby mieszkaniowe w Polsce pozostają wysokie.
Eksperci przewidują, że CPI pozostanie poniżej tego poziomu do końca roku, pod warunkiem braku gwałtownych wzrostów cen energii w czwartym kwartale. Oprocentowanie kredytów gotówkowych, samochodowych, oprocentowanie limitów na kartach kredytowych, czy kredytów hipotecznych, obniży się, dopiero kiedy spadną stopy procentowe. A jak wynika z przewidywań ekspertów, nastąpi to najwcześniej pod koniec tego roku lub na początku roku następnego. Myślę, że warto też wytłumaczyć, dlaczego w momencie, w którym sześciomiesięczna stawka oprocentowania na rynku międzybankowym (WIBOR® 6M) jest niższa od tej trzymiesięcznej (WIBOR® 3M), możemy mówić o tym, że rynek spodziewa się cięć stóp. Wszystko dlatego, że w uproszczeniu WIBOR to stopa procentowa, po jakiej banki udzielają sobie pożyczek. Normalne powinno być tak, że jeśli pożyczam komuś pieniądze na dłużej, to żądam wyższego oprocentowania.
Zgarną po 40 tys. zł za dwa dni pracy. Dostali podwyżkę
Co ciekawe, od stycznia do początku listopada 2024 r., trzy- i sześciomiesięczny WIBOR® miały tę samą wysokość lub różniły się o setne procenta (np. o 0,01%). Dobrze widać to na wykresie pokazującym zmiany stawek WIBOR® 3M i 6M od grudnia 2023 r. Zmienne oprocentowanie kredytów hipotecznych zależy przede wszystkim od stawek WIBOR® 3M i WIBOR® 6M. Dwa banki (Bank Pekao S.A. i ING Bank Śląski) stosują z kolei stawkę WIBOR® 1M. Wszystko to oznacza, że odpowiedź na pytanie, kiedy zostaną obniżone stopy procentowe, nie jest tak łatwa, jak mogłoby się to wydawać. Pewne jest, że zanim RPP podejmie decyzję, zapozna się z marcową projekcją inflacji.
Co dalej z ratami kredytów? Już dziś pierwsze posiedzenie RPP po wyborach prezydenckich
Zł spadła w ciągu ostatniego roku w sumie o 239,59 zł. Największy spadek WIBOR® 3M miał miejsce po wrześniowej obniżce stóp procentowych i to właśnie wtedy najbardziej też obniżyła się rata kredytowa, bo o ponad 195 zł. Mimo to część kredytobiorców już w tym miesiącu może zapłacić niższe raty. Zdaniem Jarosława Sadowskiego z Rankomat.pl “największej różnicy w wysokości raty mogą spodziewać się osoby, które stosunkowo niedawno zaciągnęły kredyt – w 2024 lub 2025 roku”.
Podwyżka skutkująca najwyższym poziomem stóp po serii podwyżek z 2021 i 2022 r. – tłumaczył prezes NBP podczas majowej konferencji.
Nie widzimy powodu, by podważać jego słowa, zwłaszcza że uzyskał wsparcie werbalne od innych członków RPP. Widzimy natomiast ryzyko większej liczby cięć w dalszej części roku – choć to nie nasz scenariusz bazowy. Większość ekonomistów oczekuje, że 7 maja stopy powędrują w dół o 0,50 pkt procentowego. Stopa referencyjna znajdzie się tym samym na poziomie 5,25%. Podkreślił, że sam nie jest zwolennikiem cyklu, tylko jednorazowego dostosowania, jako inflacja jest wciąż dwukrotnie powyżej celu (w I kwartale 4,9% w każdym z miesięcy). Jednak później spytany o ścieżkę cięć wspomniał o dwukrotnej obniżce po 50 pkt, kilku miesiącach oddechu po czym, być może, kolejnej obniżce.
W lutym 1995 r., a więc już po przeprowadzeniu reformy walutowej, wysokość stopy redyskontowej weksli wynosiła 31%. Stopa referencyjna po raz pierwszy pojawiła się w 1998 r. Z ostatnią, jak dotąd, obniżką stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego mieliśmy do czynienia w październiku 2023 r. Wówczas Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła je o 0,25%.
